SKAI 기업 분석 내용 - 엔비디아와 최근 상승세

안녕하세요. 오늘은 많은 분들이 티커만 보고 에스케이 에이아이로 착각하기 쉬운종목, 바로 그래프데이터베이스와 AI기반 3D마케팅 솔루션을 다루는 SKAI월드와이드(SKAI)에 대해 정리해보려고 합니다.

최근 상한가를 기록하였으며, 엔비디아 파트너사로 소개되면서 시장에서 주목받고 있는 기업입니다.

 

1. SKAI 기업 개요

SKAI는 그래프데이터베이스 기술을 중심으로 솔루션을 개발하고, 이를 기반으로 다양한 AI,마케팅 비즈니스를 확장하고 있는 소프트 웨어 기업입니다.

 

주요 사업모델은

• 그래프 데이터베이스 소프트웨어 라이선스 판매
• 그래프DB 및 데이터 관련 기술 서비스, 컨설팅 두축으로 구성되어있고, 여기에 생성형 AI, 3D 광고, 마케팅솔루션이 붙는 구조라고 보시면 됩니다.

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2. 매출구조와 사업 부문

2-1. 매출비중

2025년 3분기 기준으로 회사 매출은 크게 솔루션 부문과 인프라 부문으로 구분되며, 한쪽에 과도하게 치우치지 않고 비교적 균형있게 나뉘어있는 편입니다.

 

그래프DB라이선스와 관련 솔루션 매출, 그리고 인프라. 서비스 매출이 함께 잡히기 때문에, 단일 제품 의존도 보다는 포트폴리오 형태로 이해하시는게 좋습니다.

2-2. 주요 사업내용

1) 그래프 RAG(검색증강생성 + 그래프DB)

• 생형형AI시스템에 검색 증강생성 기술과 그래프DB를 결합해, 더 정교한 검색과 응답을 제공하는 솔루션입니다.
• 다양한 산업군에서 AI활용도를 높이기 위한 핵심 인프라로 자리잡으려는 시도로 볼 수 있습니다.

 

2) 마케팅 솔루션 - SKAI All In One

• AI 기반 초개인화 광고, 마케팅 콘텐츠 제작 솔루션으로, 브랜드 니즈에 맞춘 자동화 콘텐츠 제작 프로세스를 제공합니다.
• 제품 키 비주얼에서 숏폼영상까지 빠르게 만들 수 있고, 이커머스 타겟팅, 금융 리스크 분석, 헬스케어 데이터 분석, 공급망 관리 등 여러 산업에서 비즈니스를 지원하는 것을 목표로 하고 있습니다.

 

3) 생성형 AI영상 제작 - 스카이 인텔리전스

• 계열사인 스카이인텔리전스는 3D모델링, AI영상 제작 기술을 보유한 기업으로, 생성형 AI를 활용해 고퀄리티 3D광고영상을 제작합니다.
• 생성형 AI를 활용할 경우 제작비용과 기간을 기존대비 혁신적으로 줄일 수 있다는 점을 내세우고 있으며, 3D영상이 중심이 되는 마케팅에서 효율성과 품질을 동시에 잡겠다는 방향성입니다.

 

4) 아젠스Graph

• 관계형 DB와 그래프DB를 동시에 지원하는 멀티모델 그래프DBMS로, 복잡한 데이터 구조를 효율적으로 처리할 수 있도록 설계된 솔루션 입니다.
• 국내에서 그래프DB전문 솔루션으로 자리매김해왔고, 국내품질인증을 통해 기술력과 안정성을 인정받았다는 점도 강조되고 있습니다.

 

5) 아젠스SQL

• PostgreSQL 기반의 엔터프라이즈급 관계형 DBMS로 10년 이상 축적된 R&D 경험을 바탕으로 코어 레벨 기술을 확보하고 있다는 점을 강점으로 내세웁니다.
• 실제 고객 레퍼런스를 통해 국내,외 기업들의 데이터베이스 인프라를 지원하고 있습니다.

 

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3. 엔비디아 파트너사와 스카이인텔리전스

3-1. 엔비디아 파트너십의 실체

• 스카이인텔리전스는 엔비디아 옴니버스,아이작 심, RTX렌더링 등을 활용해 합성 데이터, 디지털트윈 3D시각화 솔루션을 제공하는 파트너사로 소개되어있습니다.
• 엔비디아가 리테일, 콘텐츠 분야에서 기술 활용 사례를 보여주기 위해 선택한 파트너 중 하나로 B.THREE플랫폼을 중심으로 협업을 이어가고 있습니다.
• 다만, 엔비디아 파트너라는 타이틀이 곧바로 대규모 매출이나 납품계약을 의미하는 것은 아니며, 기술 협력, 생태계 파트너의 성격이 강하다는 점은 투자시 분리해서 보셔야 합니다.

3-2. B.THREE와 피지컬AI

• B.THREE는 엔비디아 옴니버스 기반 3D콘텐츠 자동화 솔루션으로, 로봇 스캐닝, 고해상도 3D모델링, 텍스처링, 조명, 실시간 랜더링 까지 통합한 플랫폼입니다.
• 기존 CGI워크플로우 대비 제작 속도는 최대 80% 빨라지고, 비용은 약 70%이상 절감 가능하다는 점이 강조되며, 실제로 해외리테일, 럭셔리 브랜드들을 대상으로 프로젝트 수주를 이어가고 있습니다.
• 그렇다고 해서 SKAI,스카이인텔리전스가 단기간에 엔비디아와 공동 사업을 통해 큰 이익을 가져갈 것이라고 보기에는 아직 재무 성과나 계약 구조를 조금 더 지켜볼 필요가 있어 보입니다.

 

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4. 지배구조와 스카이인텔리전스 지분 이슈

4-1. 디렉터스컴퍼니와 SKAI

• 2025년 12월 디렉터스컴퍼니는 제 3자배정 유상증자를 참여하며 SKAI지분을 크게 늘려 사실상 지배주주 지위를 강화했습니다.
• 유상증자 참여 이후 지분율은 약 28%수준까지 올라간 것으로 공시되었고, 이를 통해 디렉터스컴퍼니가 SKAI를 중심으로 한 그룹내 지배력을 높이는 그림이 만들어졌습니다.

 

4-2. 스카이인텔리전스 지분 인수 구조

• 같은 시기 SKAI는 디렉터스 컴퍼니로부터 스카이인텔리전스 지분을 약 235억 원에 인수했습니다.
• 매출규모대비 기업가치가 높게 책정된것이 아니냐는 논란이 있으며, 실질적으로는 최대주주 측이 SKAI로부터 자금을 회수하는 구조라는 비판도 제기되고 있습니다.
• 스카이인텔리전스는 설립 이후 상대적으로 짧은 역사를 가진 기업인데, SKAI가 뒤늦게 전환사채, 지분인수를 통해 참여하게되면서 지배주주의 이해관계에 유리한 거래가 아니었냐는 의혹이 나오는 상황입니다.
• 이 부분은 법적, 규제 리스크까지 바로 이어진다고 단정할 수는 없지만 투자시 체크해야 할 잠재리스크 요인으로 볼 수 있습니다.

 

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5. 실적 현황과 재무리스크

현재SKAI는 지속적인 영업손실로 인해 수익성이 좋지 않은 상황이며, 자본잠식 가능성을 방어하기 위해 유상증자 등을 반복적으로 진행해온 흐름이 있습니다.

최근에는 그래프 DB 기반 AI마케팅 프로젝트 약 30억원 규모를 수주하며 신규매출원을 확보하였고, 마케팅 솔루션 부문이 출범 10개월 만에 일정 수준의 성장 궤도에 올랐다는 점도 언급되고있습니다.

 

다만, 아직까지는 영업이익이 안정적으로 나는 구조와는 거리가 있고, 신규사업이 실질적인 이익으로 이어지기까지 시간이 더 필요해 보입니다.

자본확충, CB, 유증 등 이벤트가 잦다는 점은, 단기적인 주가 변동성과 별개로 중장기 투자자 입장에선 항상 염두해 둬야할 포인트 입니다.

 

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6. AI 3D 광고, 그래프 기술의 잠재력

최근 국내,해외에서 연예인 및 브랜드 모델이 직접 촬영하지 않아도 AI로 광고를 만드는 사례들이 늘어나고 있습니다.

제품 질감, 색감, 디테일 표현이 중요한 영역에서 AI 3D 기술이 일정 수준이상 구현되면 비용절감과 테스트 마케팅 측면에서 상당한 메리트를 제공할 수 있습니다.

 

SKAI스카이인텔리전스는 이러한 분야에서 엔비디아 기술 스택을 활용한 3D 자동화 파이프라인을 구축하고있고, 이 부분이 향후 차세대 매출원으로 자리 잡을 수 있을지 지켜보아야 하는 구간이라고 생각합니다.

다만 기존광고,CG,VFX기업들도 이미 AI를 적극적으로 도입하고 있기 때문에, SKAI가 단독으로 시장을 장악하기보다는 기술,브랜드 인지도를 얼마나 빠르게 쌓느냐가 관건일 것 같습니다.

 

그래프DB,그래프RAG기술 역시 AI검색 정확도 향상, 고객행동분석, 타겟마케팅 정교화에 충분히 활용 가능하나, 이 영역은 글로벌 빅테크도 이미 깊게 들어와 있다는 점을 감안해야 합니다.

 

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7. 투자관점에서의 정리

엔비디아 파트너십은 국내 AI테마에서 단기 관심을 끌 수 있는 강한 재료

스카이인텔리전스 지분인수,지배구조 이슈는 향후 규제환경 변화에 따라 주가 변동성을 키울 수 있는 리스크 요인

실적 측면에서는 적자가 이어지는 가운데 신규프로젝트 수주, AI마케팅, 3D솔루션 성장이 어느정도 가시화

 

국내 AI,엔비디아 관련 테마 특성상 단기적으로는 재료에 의해 주가변동성이 크게 나올 수 있지만, 매출, 영업이익이 뒷받침되지 않는 상태에서의 급등은 이후 조정 폭도 그만큼 커질수 있다는 점을 염두에 둘 필요가 있습니다.

 

이 글은 SKAI에 대한 필자의 개인적인 의견과 해석이 담긴 참고 글이며, 특정 종목 매수,매도를 권유하거나 추천하는 글이 아닙니다.

투자 판단과 그에 따른 모든 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있음을 다시 한번 말씀드립니다.